个股亮点：公司生产经营地所在重庆市作为中国西部大开发的重要战略支点、 “一带一路” 倡议和长江经济带的联结点；公司和清安储能公司在望变电气研发大楼隆重举行战略合作签约仪式配资网站系统，双方就储能项目的规划设计、投资开发、建设运营等多领域达成深度战略合作；公司拟投资新建八万吨高性能取向电工钢的生产线

个股亮点：公司收购重庆京渝激光技术有限公司，补充皮肤科治疗产品，进入医美领域

此次IPO，是格林生物二度闯关创业板，此前，格林生物曾因业绩下滑和信披存遗漏而撤回IPO申请。

据最新招股书数据，格林生物已摆脱业绩下滑的威胁，2021-2023年报告期内公司业绩实现稳定增长，但其主营业务毛利率和存货周转率却持续低于行业均值，公司产品市场竞争力有待提升。

此外，报告期内格林生物货币资金持续减少，公司还计划将近三成募资用于补流，合理性值得商榷。

主业毛利率和存货周转率均低于同行均值

资料显示，格林生物成立于1999年，是一家以生产、研发、营销生物香料为一体的企业，公司主要有松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列，具体产品有近40个细分品种，主要作为配制日化香精的原料。

招股书数据显示，2021-2023年报告期各期，格林生物实现的营业收入分别为5.94亿元、6.31亿元和7.35亿元；归母净利润分别为4074.14万元、6813.69万元和9292.41万元。

报告期内，外销市场是格林生物最大的营收来源，来自欧洲、北美洲等外销市场的收入在公司主营业务占比均超8成，且呈逐年上升趋势。

此外，收入构成上，半合成香料为格林生物贡献了大半营收。2021-2023年，半合成香料营收占比分别为56.47%、53.8%和59.92%。而2023年，技术含量高、附加值较高的全合成系列产品在格林生物的营收占比还不到四成。

这样的产品结构也使得格林生物整体毛利被拉低。招股书显示，格林生物的毛利率水平落后于部分同行业公司。2021-2023年，格林生物主营业务毛利率连续三年低于同行业平均值，分别为20.37%、24.41%和26.83%。

图片来源：格林生物招股书

而存货周转方面，报告期各期格林生物存货周转率分别为2.74次/年、2.00次/年和2.12次/年，低于行业可比公司均值的3.60次/年、3.27次/年和3.01次/年。

货币资金难以覆盖短债

此外，格林生物还存在申报上市前大额分红的嫌疑。

招股书披露，格林生物分别于2021年和2022年进行了900万元和8000万元的现金分红。

值得注意的是，在2022年3月格林生物召开2021年年度股东大会上审议通过了《关于实施公司累计未分配利润的股东分红方案的议案》，议案显示公司以截止2022年2月19日前形成的累计未分配利润对各股东实施现金分红共计8000万元。而2021年，格林生物归母净利润仅盈利4074.14万元，8000万的分红金额几乎是净利润的两倍，且该笔利润分配于2022年10月31日完成实施。

事实上，近年来格林生物始终处在金钱压力下。

招股书显示，截至2023年底，格林生物的货币资金是2274.84万元，但短期借款高达1.14亿元，还有1.78亿的应付账款以及1.4亿元的一年内到期的非流动负债。

而2021年，格林生物货币资金则为3132.33万元，一年内到期的非流动负债仅2375.16万元。三年时间，公司一年内到期的非流动负债猛增5倍，公司长期借款也从2020年底的1.11亿元增加到2023年年底的4.74亿元。

除了资金链不宽裕，格林生物流动性指标也拉响警报。

招股书显示，报告期各期末，格林生物流动比率分别为1.49倍、1.09倍和0.98倍，同行业可比公司的流动比率均值分别为3.68倍、4.29倍和4.29倍；同期末，格林生物的速动比率分别为0.74倍、0.40倍和0.50倍，同行业可比公司速动比率均值分别为5.62倍、2.95倍、3.03倍。

可见，报告期各期末，格林生物的流动比率均低于理论安全值(2倍)，速动比率均低于理论安全值(1倍)，并且与同行业上市公司平均水平相比较低。

由于现金流告急，格林生物急需募资补流。招股书显示，此次IPO格林生物拟募资3.75亿元，其中1.06亿元用于补充流动资金，补流资金占到总募资的28.27%。

对于格林生物IPO进展，

• 生物
• IPO
• 格林
• 配资网站系统
• 主业